一、本周回顾

回顾下本周行情，市场整体情绪依然低迷，流动性紧缺的前提下，市场每次所谓的“触底反弹”都会适得其反，场外资金异常冷静，北向资金持续流出，除了周四“试探性”回流之外，其余时间都是保持净流出的状态。

如果都是场内资金7000亿的这个水准的话，那么内卷就是无法避免的，且会越演越烈，越来越极端，最后到达一个临界点，推倒重来。

(相关资料图)

因此我们看到过去一周的市场，指数整体处于下跌趋势，期间周一周二的顺指数方向数字经济尝试引领市场突围，特别是周二午后的人民网带动性很强，让市场走出一个“v型反转”，可惜周三市场并没有增量，随后就是冲高回落，一蹶不振一直到周五彻底退潮的剧本。

期间环保线作为对手盘反复活跃，上演地天反包等，超预期反包等现象，但这并不是一个良性的走势，更多的是“人精”资金的套利行为，因此周五的盘面也反映了这个方向的不持续，也就是对手盘资金并不想给你抬轿，就跟周三的后手资金不愿去接周二数字经济的先手资金一样。这是客观流动性限制下的必然现象。

到了周五可以看出，市场没有赚钱效应方向，系统性风险，指数临近3000点保卫战岌岌可危，市场恐慌，每天杀“大白马”，小作文传言基金被强平，机构调仓等等。市场动荡加剧。

二、下周展望

（一）下周我们从好坏两个方面看待目前的市场。

坏的方面：

1.市场底深不见底，指数依然有破位3000点风险。

2.流动性萎靡，无法增量的情况下，亏钱效应会持续扩大，极端行情比如前一天涨停隔日跌停的现象会屡见不鲜

3.市场没有主线没有方向，原本被寄予厚望的数字经济线周五全线败北，基本宣告了短期退潮。

好的方面：

1.大周期角度看，目前就是底部区域，平均股价已经临近去年4月的最低了，接下来黎明有望到来。

2.临近月初，9月整体行情可期。场外资金等一个确定性，假如月底黑的几天能够加速赶底，跌出性价比，场外资金估计会蜂拥而至抢占先机。

3.政策预期加大，市场越是恶劣，对政策的预期就会越高，可以看出最近也有一些消息陆续传递出，包括周四zjh召开会议号召长线资金进场，最近火速批复几只“增量资金”的基金，还有基金费率下降，回购等等，最近动作都比较快，相信整体接下来的预期还是好的。

（二）基于目前的行情，我们操作者应该注意什么：

1.耐心等待，等为上策。现阶段做多错多，一方面需要一个市场信号，另外也需要控制仓位，越是黎明前越是黑暗，再叠加月底黑，市场底等几个因素，那么这时间留给大家的操作空间是很小的。

2.见好就收，遵守纪律。震荡行情下是不存在格局的，场内都是内卷的市场环境，不贪，不幻想。有赚就出，落袋了才是实实在在的收益。同样，有风险就出来，规避风险。

3.做顺周期，做确定性。接下来大家都知道要反弹，这个区域是市场底部区域已经慢慢成为市场共识，最近几周反复磨底。只是不知道的是哪一天能够起来。那么这期间，相对而言做顺周期，顺指数方向的确定性要大一些。

（三）其他想说的

下周前半周大概率还是震荡磨底的情况，情绪不大会马上反转。那么相对而言机会在后半周，周三开始如果企稳，或者有新方向出来可以看情况参与。

方向上：

1.数字经济已经退出竞争舞台，接下来不大考虑，同样连带人工智能也降低预期

2.环保线周五并没有强化，这个方向没有先手个人不太想参与

3.地产可能会反复，周五资金更多是预期周末政策的套利行为，这一块走成主线也比较难。

排除以上几个方向，个人相对看好的是：

1.证券

特别是互联网金融这两天又比较活跃，如果作为下周探底反转的“重要参与”角色，有望承载一段资金的行情。

2.新能源赛道

最近光伏比较活跃，赛道又是最近下跌的重灾区，下周也许会有超跌反弹的可能，当然一开始也按照反抽处理，预期不要太高。

三、今日互动思考

1.如何看待中贝通信跌停开？

2.如何看待正和生态跌停？

3.如何看待鸿博股份跌停？

4.如何看待国盛金控炸板？