7月3日晚间，东亚药业（605177）发布公告称，公司向向不特定对象发行可转换公司债券已获证监会注册许可，7月6日开启网上申购。本次可转债的发行总额为人民币6.9亿元，债券简称为“东亚转债”，债券代码为“111015”。作为抗生素领域的知名企业，东亚药业此次发行可转债备受市场关注。这也是公司自2020年11月25日在上交所主板上市后首次再融资。

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据悉，本次募投项目主要包括特色新型药物制剂研发与生产基地建设项目（一期）及年产 3,685 吨医药及中间体、4,320 吨副产盐项目（一期），公司将充分利用自身原料药优势，向下游延伸制剂业务。

东亚药业董事长池正明表示：“‘原料药+制剂’一体化已成为我国医药制造企业的一大发展趋势，公司此次发行可转债募集资金项目紧密围绕公司主营业务展开，有利于公司“原料药+制剂”一体化战略的实施，进一步巩固公司市场地位。”

顺应政策驱动+行业趋势 抢占转型升级先机

近年来，国家各部委相继出台医改政策，提及“三医联改”、“降价控费”、“鼓励创新”、“产业升级”等关键词，客观上要求制药制造企业以创新谋发展，通过科技手段努力控制制造成本，为广大患者提供价廉物美的临床药品。

另外，一致性评价提高了药品质量标准，使得制剂企业对优质原料药需求更加强烈。原料药企业在产业链中的地位得到提升，原料药企业的议价权不断加强。据悉，企业开展一致性评价工作，通过一致性评价的药品品种，在医保支付方面予以适当支持，医疗机构应优先采购并在临床中优先选用。

“原料药+制剂”一体化发展战略可以在充分发挥各原料药企业独特优势的基础上，给公司带来新的利润增长点。东亚药业早在多年前已开始筹备药品制剂相关研发工作，在此过程中，公司研发部门已经积累了一定的药品制剂审评经验，公司相关原料药及关键中间体产品的质量标准在此过程中也得到了进一步细化和提升，为公司未来自产药品制剂打下了坚实基础。

东亚药业表示，此次募投项目的实施，有利于公司充分利用自身原料药优势，向下游延伸制剂业务。一方面，凭借“原料药+制剂”一体化成本优势，加快转型升级；另一方面，充分利用原料药的合成壁垒发展高端仿制药制剂，提高盈利水平。通过原料药与制剂的协同作用，公司将有望获得更广阔的市场机遇。

储备品种优质，市场前景广阔

据悉，东亚药业在化学原料药和医药中间体领域深耕多年，已成为国内人才储备雄厚、技术和工艺领先的原料药及中间体生产企业，公司主导产品头孢克洛、拉氧头孢钠中间体、头孢唑肟钠中间体、马来酸曲美布汀等已在相关领域占据显著市场地位。

而此次募投项目共包含19个药品品种的制剂、原料药及医药中间体，该等药品品种的治疗领域涵盖抗细菌药、皮肤用抗真菌药、抗病毒药、消化系统用药、呼吸系统用药、糖尿病用药、肾脏疾病用药等领域，药品品种具备广阔的市场空间和良好的市场前景。

其中，固体制剂、冻干注射剂、无菌分装注射剂、乳膏剂等剂型的药品制剂是公司现有业务向下游制剂端延伸。拉氧头孢侧链、头孢美唑酸侧链、美罗侧链、酮康唑原料药，是现有成熟产品的规模化扩产建设。新建产能位于江西善渊工厂，凭借场地空间优势，新建产能更具规模化优势，有利于公司进一步提升生产效率。厄多司坦原料药、新康唑原料药、富马酸伏诺拉生原料药、莫西沙星原料药是优质储备品种的规模化投产建设。

据广州标点统计，2021年我国拉氧头孢制剂市场销售额约为23亿元。拉氧头孢制剂具有临床治疗费相对较低的优势，在降低药占比和医保控费的大背景下，未来市场前景可期。2021年，我国头孢丙烯制剂市场销售额约为10亿元。医保报销的支付剂型范围增加，头孢丙烯在医院的使用范围将有望进一步扩大。2021年，我国头孢唑肟制剂市场销售额约为34亿元。2021年，我国头孢美唑制剂市场销售额约为14亿元。2021年，我国美罗培南制剂市场销售额已超过60亿元。2021年，我国酮康唑制剂市场销售额约19亿元。

东亚药业表示，此次募投项的投建将进一步丰富公司的产品线，进一步巩固公司在相关用药领域的市场地位，为公司增添新的盈利增长点。其中，募投项目之特色新型药物制剂研发与生产基地建设项目（一期），建设内容主要包括制剂大楼、质检研发楼及相关配套设施。项目建成后将形成年产固体制剂9.2亿片/粒/袋、冻干注射剂1,000万支、无菌分装注射剂4,000万支、乳膏剂590万支的生产能力，稳定运营期可实现年销售收入179,395万元，税后内部收益率25.45%。