据悉，孚能科技（688567）将于8月31日发布中报，稍早前发布的中报预告已显著超出市场普遍预期。业绩预告显示，孚能科技上半年预计实现营业收入47.00亿至57.45亿元之间，同比增长达到435.94%至555.03%。

尤其值得注意的是，按照业绩预告中枢计算，孚能科技Q2预计实现净利润0.85亿元，实现扣非净利润0.24亿元，同比环比均大幅度实现扭亏为盈，预示着公司已经迎来重要的盈利拐点。

营收持续爆发性增长，二季度预计实现扭亏为盈

(相关资料图)

2021年，孚能科技营业收入实现放量增长，Q1、Q2、Q3、Q4营收分别同比增长198.86%、213.58%、299.15%、173.32%。2022年一季度，公司营业收入达到15.29亿元，同比增长达到317.09%，环比亦维持整体稳定。

2022年二季度，公司的营业收入在一季度的基础上进一步爆发性增长，按预告中枢计算单季度营收可达37.00亿元，同比大幅增长超600%，环比亦增长逾140%，显示出公司在业务规模上已取得了放量增长。

营收大幅度增长的同时，孚能科技的盈利能力也迎来历史性拐点。2022年上半年，公司预计归母净利润为-1.91亿元至-1.27亿元之间，同比减少15.51%至43.68%；公司一季度归母净利润为亏损2.44亿元，按照业绩预告中枢计算，预计公司Q2单季度实现净利润达0.85亿元，为公司自2020年以来的首次单季度盈利。对此，公司表示，盈利能力显著提升的原因一方面是与客户价格联动的机制顺利落地，另一方面与产能爬坡带来的规模效益相关。

过往财报显示，孚能科技还于近几个季度加大了研发领域的投入。根据统计，2021年Q1-Q4，公司分别投入研发费用1.15亿元、1.33亿元、1.45亿元、1.49亿元，并于2022年Q1投入1.91亿元，整体呈现持续上升的发展节奏。研发领域的持续投入，是公司后续形成有商业应用价值的产品的基础。

据年报披露，孚能科技过往持续的研发投入已经在高能量密度动力电池、超充超压技术以及半固态电池技术等多个领域取得了重大成果。目前，公司正在规划研发应用于储能领域的磷酸铁锂方形电池，该产品是公司抓住储能领域关键发展机遇的关键，有望在未来显著提升公司经营业绩。

下游需求快速增长，孚能积极扩产攻克产能瓶颈

近年来，在新能源汽车产业的高速发展下，新能源汽车产销量快速增加。乘联会最新数据显示，国内1-6月新能源乘用车批发246.6万辆，同比增长122.8%；7月的新能源乘用车厂商批发销量56.4万辆，同比增长达到123.7%，继续维持高增长。

国内新能源汽车产销量的爆发性增长对上游动力电池的供给造成较大的市场压力，全行业呈现供不应求的的整体局面。在此背景下，各大动力电池厂商均有扩产计划，而软包动力电池作为其中重要的组成部分，出货量亦将显著增长。

GGII数据显示，2018-2021年国内软包动力电池出货量从10.1GWh增长至25.4GWh，期间年复合增长率为35.99%。GGII进一步预测，2022-2025年间，中国软包动力电池出货量有望从34.6GWh爆发性增长至88.6GWh，期间年复合增长率达到36.81%。

资料来源：GGII、国金证券研究所研报

在市场需求快速增长的背景下，产能不足日益成为制约孚能进一步发展的关键瓶颈。据回复函，孚能2022年已收到在手订单14.81GWh，并根据客户车型安排计划预计2023、2024年订单量分别为28.47GWh和40.11GWh。同期，孚能科技的有效产能仅为12.92GWh、20.42GWh和26.16GWh，有效产能严重不足。

为应对产能瓶颈，坚持理性扩产的孚能科技积极加快产能布局。8月初，公司宣布拟与赣州经济技术开发区管理委员会签订《投资合作意向协议书》。双方在孚能科技赣州年产30GWh新能源电池项目的相关条款上已经达成一致。此举或为孚能科技未来业绩的进一步增长奠定重要基础。

据公司公告，孚能科技赣州年产30GWh新能源电池项目分为两期，其中一期规划建设18GWh新能源电池项目，并初步规划为生产三元软包动力电池产品；二期则规划建设12GWh新能源电池项目，而具体的产品类型将在后续根据具体市场情况及客户需求另行决定。

孚能科技完成上述规划并签订协议，是公司实现产能提升的重要举措，不仅有利于与现有生产基地发挥业务协同，还对公司提升规模效应、降本增利具有关键意义。根据协议，赣州市内相关部门会将辖区内的储能项目优先交由公司完成，并将协调相关部门采购搭载孚能电池的新能源汽车。此举有利于公司进一步开拓新业务和新客户，从而巩固市场地位，增强公司综合竞争力，符合公司全体股东的利益。

孚能科技表示，此次规划的资金来源包括但不限于于自有资金、银行借款、股权融资等在内，并进一步表示，尽管协议的履行将在短期内增加公司的资本开支和现金开支，但从长远来看对公司业务布局和经营业绩具有积极影响，符合公司的长期战略发展规划。

业内专家指出，孚能科技此次规划的30GWh新能源电池项目，除了有利于进一步扩大业务规模，降低生产成本，进一步提升营收及净利润表现外，还对提升行业地位，保证公司在软包动力电池领域的优势有积极意义。