近年来，无论是手机、平板，还是电脑、电视，几乎所有消费电子产品的出货量都在下滑。消费电子行业寒冬已成业内共识，但这并没有阻挡消费类锂电企业珠海冠宇（688772.SH）加大进军动力和储能电池的决心。

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5月22日晚间，珠海冠宇宣布，公司控股子公司浙江冠宇拟在四川省德阳市设立项目公司投资建设动力电池，一期总投资额不超过103亿元，力争半年内开工建设，开工后42个月内全部建成投产。

在发布上述公告的同时，珠海冠宇还发布一则关于持股5%以上股东集中竞价减持股份计划。

钛媒体APP注意到，2022年10月，珠海冠宇有6.48亿股一年期首发限售股刚解禁，占总股本比例的57.73%，公司流通盘因此将会大增，涉及多家投资公司及自然人股东。其中，多位股东非超5%股比的股东，减持无需提前披露。

上市一年半，业绩惨遭“变脸”

2022年年度业绩报告显示，公司营收增长6.14%至109.74亿元；归属于上市公司股东的净利润9100.60万元，同比减少90.38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1824.89万元，同比减少97.83%。

据市场研究机构Techno Systems Research统计报告，2022年珠海冠宇笔记本电脑及平板电脑锂离子电池的市场占有率为31.09%，全球排名第二；智能手机锂离子电池的市场占有率为7.43%，全球排名第五。在这么高的市占率下，珠海冠宇去年净利润为何出现大幅度下滑？

一方面，以钴酸锂为代表的主要原材料价格较上年增长幅度较高，导致生产成本高企。数据显示，钴酸锂价格自2022年初持续走高，达到57.9万元/吨的高位，尽管5月以来价格有所回调，但全年均处于较高位置。面对主要原材料的大幅涨价，珠海冠宇在2022年10月时表示，公司对部分主要原材料进行战略备货，但成本上涨幅度仍高于公司产品提价幅度，导致公司净利润下滑。

另一方面，消费电子市场不景气导致需求端萎缩，这也对公司业绩造成冲击。IDC的数据显示，至2022年第四季度，智能手机出货量连续6个季度减少。2022年全年智能手机出货量降至12.1亿部，创2013年以来的最低水平。从中国市场来看，全年智能手机出货量约2.86亿台，同比下降13.2%，时隔10年再次回落到3亿部以下。

珠海冠宇也坦言，消费电子需求端萎缩，产能利用率较低，无法充分发挥规模效应，消费类电池毛利率也持续承压。继2021年出现6.05个百分点的同比下滑后，2022年珠海冠宇消费类电池产品毛利率再次减少6.74个百分点，至18.62%。

值得注意的是，近年来珠海冠宇存货攀升速度极快，远高于营收增长速度。2019年末公司存货价值仅7.01亿元，到2020年末上升至10.48亿元。在2021年末珠海冠宇存货已达23.53亿元，同比增长超过一倍。年报显示，2022年，珠海冠宇计提资产减值准备合计3.57亿元，主要是计提存货跌价准备3.04亿元，占比85.15%。

净利润不足1亿元，投103亿元豪赌动力电池

或许是看到消费电子市场低迷，公司业绩面临增长压力，珠海冠宇也寄希望于动力电池突围。

公告显示，珠海冠宇在四川省德阳市设立项目公司，投资建设动力电池生产项目。该项目总占地1360亩，其中，一期占地727亩，二期占地633亩。一期总投资额不超过103亿元，规划建设10条动力及储能电池生产线，包括生产厂房、办公楼、研究院、食堂宿舍以及配套设施，达产后产能达25GWh。

实际上，在这之前珠海冠宇在动力电池方面已经有过两次布局。2021年11月，在浙江省嘉兴市海盐县新建锂离子动力电池项目，总投资额不超过40亿元，资金来源为自有或自筹资金，预计建设期为36个月（2022年-2025年），项目建设用地约395亩。该项目分两期建设，一期计划2023年第四季度投产。

2022年，公司又拟在重庆市万盛经开区投资建设高性能新型锂离子电池项目，项目预计总投资40亿元，资金来源为自有或自筹资金。项目计划2025年建成投产，项目建设用地约600亩。

从上述三次投资来看，珠海冠宇正在进一步加大动力及储能电池方面的投资力度，而本次投资的103亿元比前两次总和还要多。

那么项目投资钱从何来？公告显示103亿元资金来源为自有或自筹资金。如此大的手笔，难免让人怀疑珠海冠宇有“画大饼”的嫌疑。毕竟，截至目前珠海冠宇总市值不过196亿元，账上现金与各种应收款合计不到64亿元，而且尚有将近40亿元的资金缺口尚待填平。

同时，2022年全年，珠海冠宇实现营业收入109.74亿元，归母净利润9101万元。可见，103亿元的电池工厂投资对珠海冠宇而言，可能将是一场豪赌。针对上述，钛媒体APP致电珠海冠宇，但截至发稿公司方面未进行回复。

珠海冠宇也坦言，动力及储能锂电池市场竞争激烈，公司项目现在处于起步阶段，体量偏小，且前期研发投入较大，随着珠海冠宇的持续投入，亏损也在增加。财报显示，2022年，公司动力及储能类电池(按产品分类)营收占比仅为3.6%，仍在亏损。

另外，值得注意的是，从几次募集资金的用途来看，尽管消费类电池需求走低、高库存和低产能利用率，珠海冠宇仍然进行大笔投入。2022年4月，珠海冠宇再次披露拟募资不超过31.29亿元，用于消费电子生产线等建设。对此，在珠海冠宇披露巨额可转债融资方案后不久，上交所就向其下发问询函，询问“融资的必要性及规模合理性”等七大核心问题。

宁德新能源频繁起诉，专利之争难止息

近年来，珠海冠宇专利诉讼缠身，尤其是和宁德新能源的专利之争难止息。那么为何一家生产笔记本电脑电池、手机电池的企业与宁德新能源纠缠在一起？

业内人士告诉钛媒体APP,专利诉讼将会影响企业正常经营和运作，特别是对于处于某些关键性阶段的企业来说，这种诉讼可能是牵一发而动全身，甚至更为致命。接下来，对于双方的专利战争，珠海冠宇又将如何应战？钛媒体APP将会持续关注。（本文首发钛媒体App，作者｜翟智超）